聲明：本筆記為筆者主觀認知做的重點，方便筆者查找資料為主，故建議讀者去聽節目以利了解前因後果。筆記內括號內容為筆者主觀想法補述

股癌EP557 36:24有云：非常感謝各位聽眾會幫我做筆記，現在要強調一下，作筆記的這個讓我非常感恩，只是有滿多筆記都會幫我自己去亂節錄重點，再來這要稍微注意一下，不是說不能寫筆記，只是覺得有些東西還是要儘量去找原形食物啦，那有人幫你總結快速的做複習我覺得很好

內容目錄

壹、節目內容

一、閒聊

(一)、功能性教練建議

1.找附近的場館，進去找身材非常棒的教練，接著就直接跟他上就對了

2.結論：若這個教練身材就是你想要成為的對象，就是你的理想型，你找他學，不管他是不是功能性訓練沒差，想解決下背痛都殊途同歸，大不了他也會引薦你給別人

3.發現教練：重訓時看到教練自己練，因緣際會之下透過老婆去知道這位教練

4.因為覺得體態趨近於完美，所以才會去跟那位教練上功能性訓練

5.開啟第一步需要很強大的動機：動機很重要，產生興趣是非常重要，你一定要先去找到一個非常強烈的動機

(二)、小朋友很單純

1.年紀越大會越走向物質化

2.和小朋友約定，表現不錯或有很酷的表現，會給乖寶寶印章

3.一個點數可以換一個卡包，而卡包對大人來說算是昂貴的東西，但小朋友可愛的點是，他會用一點換爸爸的抱抱，去換一球冰淇淋

4.或許帶小朋友去青旅會過得更開心，把他當作一個小城堡之類的，說不定他會更好玩

5.金句：可能我們跟小朋友相處很快樂的一個點，就是你重新的去感受到當年那一種，你不會去懂每個東西背後的價值怎麼樣，只要滿足一個最原始的，就是我想要這個東西，我想要獲得一些立即的快樂，可能在一些簡單的陪伴之下，就可以獲得一個巨大的滿足

二、市場話題

(一)、科技股回檔

1.殖利率變高：準備出大事或因為無風險投資的回報變高而去壓縮科技股估值

2.不太買單出大事：因為滿多股票回去前高了，有越來越多股票持續往上拉回到前高或攻新高

3.在越來越多股票攻前高的狀況下，反彈幾10%，往回站幾%，真的還好，但身邊很多人降部位，可能七月被嚇到

4.類鬼故事：華爾街日報Why Big Tech’s AI Spending Is $3 Trillion Higher Than It Seems，也就是大科技的AI開銷其實有3Trillion在水下

5.若是以前看到這新聞會解釋成利多：原來你們丟這麼多錢啊!那供應鏈衝阿!買阿!

6.搭配回檔的話，敘事變成：除了現金流轉負以外，後面還有一堆資產負債表外的東西，等於說隱藏真實槓桿率

7.猜想：不會這麼快爆炸，一定要一陣子之後才可能爆炸，爆炸之後才會巨大衝擊

8.當你發現到AI債務被層層打包做成各種投資理財的商品，或是變成地方大媽都可以買到資料中心發出來的債券時，就代表距離爆炸已經不遠了

(二)、泡泡與泡沫

1.金句：哪一次的炒作，哪一次的多頭，最後面沒有變成泡泡跟泡沫呢?就是一定都會，但問題是如果你想要完美去閃掉每一個泡泡變泡沫的話，就會變成你不知道泡泡可以吹到多大，沒有參與到資產的一個增長

2.金句：重點應該是要隨著每次的多頭行情，有辦法去把錢掏下來，接著識別到在回檔到什麼樣的程度時，應該去暫停

3.重要指標：回吐程度

4.因為今年績效很好，所以回檔三成還願意在市場裡面繼續等

5.若本年度績效只有賺20~30%，結果某次回檔全部打掉，確實考慮先去休息，即便看到基本面指標都是非常正向的，還是會去提高警覺

6.金句：股價的歷史有教會我們什麼事情的話，就是在每次的股價可能腰斬之後，才會知道說，原來出大事了

7.提早在派對結束前離場：一般來講很難，你就是要去做到最後一刻，甚至去吃到一小波的大怒神之後，再出場

8.初步警覺：2021、2022年有教會我們什麼事情的話，就是當你開始注意到一些料的報價開始穩住，他不一定是下跌，只是穩住了，還沒有辦法上去，就要初步警覺

9.至少現階段看到各種元件都還維持漲價

(三)、Component trade：記憶體

1.記憶體族群是市場裡面最缺，並且是展望最明確的東西

2.若連記憶體族群在未來的一段時間，他的股價乘數沒有辦法拉上去的話，那我覺得會影響到其他元件的市場表現

3.主要理由：若最缺且展望最明確的東西，只能在某個PE乘數，那其他人憑什麼去說服市場獲得更高的PE乘數

4.大方向：記憶體要繼續維持強勢，元件才會動

(四)、bottleneck trade：晶圓後段

1.焦點放在後段，重大瓶頸在這

2.解決瓶頸方法：接受漲價，用很高的價格把產能包下來

3.常見作法：買設備交給封裝測試廠，因為供應商不見得敢擴廠承擔過大風險

4.瓶頸交易：這些OSAT或封裝廠或測試廠股價在未來一段時間沒有辦法再繼續往上推的話，可能瓶頸交易就暫時休息

(五)、回到附加價值

1.回到附加價值：若Component trade跟bottleneck trade都休息，緩漲的話，成績還是會開出來，可能重新回到附加價值

2.Component trade跟bottleneck trade偏向缺貨漲價

3.附加價值偏向無形資產，為客戶產生了更多的價值

4.市場有可能回到附加價值

5.目前看起來偏向這族群會先站回來

(六)、觀察要點

1.這波回檔很關鍵：若沒有更加惡化、破底往下撞

2.下一個主流族群：這波回檔之後，再繼續攻破回檔前的前高

3.本來猜測：年底或第四季才能收復

4.八月這波回彈得很快，沒有想到八月已經收復失土的一半了

5.只要回得夠快，就沒有太大的問題

6.吃這些回檔也會覺得心裡是滿踏實的

7.只要這邊沒有加速往下撞，開始橫盤開始震的話，反而是要找機會

三、回答QA的部分

(一)、好報告跟爛報告是沒有這麼容易去區分的，一個完全正確的報告，不代表你的投資上面可以去獲得一些收益

貳、心得感想

一、無

參、操作日記：(無推薦買賣之建議，只是記錄自己的操作紀錄，不要亂跟單當韭菜)

一、群聯：搶反彈，結果咕嚕咕嚕

二、捷敏ky：加碼等突破季線

三、正2：波動太大，降槓桿，挪去現股

四、晶技：看線買

肆、重點

一、金句

(一)、可能我們跟小朋友相處很快樂的一個點，就是你重新的去感受到當年那一種，你不會去懂每個東西背後的價值怎麼樣，只要滿足一個最原始的，就是我想要這個東西，我想要獲得一些立即的快樂，可能在一些簡單的陪伴之下，就可以獲得一個巨大的滿足

(二)、哪一次的炒作，哪一次的多頭，最後面沒有變成泡泡跟泡沫呢?就是一定都會，但問題是如果你想要完美去閃掉每一個泡泡變泡沫的話，就會變成你不知道泡泡可以吹到多大，沒有參與到資產的一個增長

(三)、重點應該是要隨著每次的多頭行情，有辦法去把錢掏下來，接著識別到在回檔到什麼樣的程度時，應該去暫停

(四)、股價的歷史有教會我們什麼事情的話，就是在每次的股價可能腰斬之後，才會知道說，原來出大事了

二、本集啟發

(一)、關於AI過度槓桿化的地方，舉例的層層包裝的理財商品，完全就是大賣空那部電影的內容，金融海嘯就是將風險極高的美國次級房貸，透過繁複的金融證券化技術，化身為讓人看不清真實風險的複雜衍生性商品，假設AI的債券也發生類似的事情，不知道有沒有見證歷史的時刻，只不過呢當初泡泡破掉之前，可是持續了好長一段時間，大賣空的主角可是被嘎了兩年才等到金融海嘯就是了

(二)、自己也是被連續兩天的回檔給嚇到，可能還是對於七月那波心有餘悸，只不過加碼上槓的部位都建立在低點，只要基本面沒出意外的話，就給他洗吧!若真的萬一往下撞破底之後，再來摸摸鼻子認輸都還可控，仔細想想大跌30%的狀況下，馬上收復一半的失土，現在稍回回檔就快受不了，估計是胃口被養壞了也說不定，耐心放著給他洗總比追高殺低來得好一點

(三)、泡泡與泡沫的問題，以前都會害怕泡泡破裂，但見證過太多市場瘋狂的舉動之後發現，與其泡泡發生之後就趕快賣掉，不如跟著泡泡上去一起瘋，即便破裂再來跑，都還可能比原先賺的還要多，只是要克服心魔跑掉，不要跑一天看到反彈後馬上追回，結果再吃一根大回檔就好

(四)、還是觀察基本面為主，等到像是2022年的去庫存危機再來跑就好，先行指標看報價趨緩

三、節目內容