聲明：本筆記為筆者主觀認知做的重點，方便筆者查找資料為主，故建議讀者去聽節目以利了解前因後果。筆記內括號內容為筆者主觀想法補述

股癌EP557 36:24有云：非常感謝各位聽眾會幫我做筆記，現在要強調一下，作筆記的這個讓我非常感恩，只是有滿多筆記都會幫我自己去亂節錄重點，再來這要稍微注意一下，不是說不能寫筆記，只是覺得有些東西還是要儘量去找原形食物啦，那有人幫你總結快速的做複習我覺得很好

內容目錄

壹、節目內容

一、閒聊

(一)、九月備賽月

1.原本：九月到十月去準備11月要跑的NewBalance盃

2.也不是馬拉松，是10公里的小小馬

3.原以為九到十月密集練習，可以趕上在十一月完成比賽

4.非常意外：8/31就一次直接跑完十公里了

5.前面三公里覺得最難的是排解掉無聊的心情

6.心跳維持在150~160左右，持續到五公里

7.跑到5K之後不是體力不夠，而是可以明顯感受到腳開始痠

8.大概5~7K的時候，覺得是那種進入人生低谷的感覺，一直想放棄，但轉念覺得體力可以跑完

9.開大絕：這時候停下來，全家列祖列宗瞧不起我，我只有倒下跟跑下去這兩種結論

10.到八的時候，就覺得沒有感覺，很輕鬆很愉快的感受，前面還會覺得無聊，現在可以很專心的看著螢幕進入空白，可是身體卻不會累

11.跑步機按八，大概是七分半的速度

12.到現在周三，腿還是爆炸的痠

13.可能因為減重的關係，相對輕鬆地完成這一趟

14.跑步的高峰可以拉到比較後面，所以才會有滿多進入中年的人會選擇跑步，所以說不定後面自己也會開始這樣

二、市場話題

(一)、盤勢

1.維持震盪模式覺得還好，只是身邊動能朋友罵得要死

2.反正就是抱著不要動，淨值越來越高，距離收復的高點越來越近，沒有意外的話在下個月、下下個月就可以收復了

3.光通相關的股票持續強勢

4.只要不要一直想去幹動能就沒問題

(二)、聯發科獲得輝達跟alphabet的投資ECB可轉債

1.輝達第一次投資台灣上市公司，史上最大的ECB35億美元

2.目的：策略夥伴的合作，也有點Seller financing(賣方融資)的味道

3.發哥本身就是財務健全也很賺錢的公司，所以不像是輝達去投一些新公司，給人家質疑賣方融資做自體循環

4.票息是0%，付出的大概是10幾%的溢價，要一個選擇權的意思，如果說XPU聯發科發展成功的話，股價上漲轉換出股份

5.聯發科跟輝達早有合作：RTX Spark、N1X三奈米筆電晶片使用輝達GPU跟聯發科的SOC，外加車用座艙

6.升級成為輝達的AI platform，加上更深度綁定聯發科的客製XPU

7輝達跟Google兩者同時認ECB是各自獨立事件，反正聯發科發了ECB，剛好兩個都來認的意思，沒有特別的三方合作的目的

8.輝達在interconnect領域最大的對手就是Google的ICI互聯跟OCS光交換器

9.輝達賭的應該是MTK在Google練兵之後，後面可能在整個XPU市占裡面會持續的拉高

10.雖然XPU市占拉高會讓GPGPU市佔降低，但總體TAM會增加的，很難只有少數人把所有東西吃掉

11.輝達很難阻止客戶去開XPU，但可以賣周圍附帶的東西去和XPU做深度綁定，像是Groq 3、Vera CPU rack、BlueField-4 STX Storage Rack、Spectrum Rack

12.未來其他客人透過MTK去設計XPU，可能使用到NVLink Fusion，搭配MGX ETL rack，從中獲得價值

13.輝達從賣GPU變成賣整體解決方案，到現在變成萬能雜貨店

(三)、NVHBM

1.官方宣稱：比HBM4E的頻寬多30%，功耗少了15%，額外再多給晶片面積，他把Controller從本來的Accelerator搬到現在的HBM的base die裡面

2.算是輝達自己的特規

3.後面取得市佔的話，可以從記憶體的廠商或台積電身上去獲得一些價值

4.這個NVHBM可以稍微去觀察一下和發哥的合作

5.觀察重點：NVLink Fusion XPU的後面客戶是誰?具體Tape out的時間?NVHBM記憶體的額外影響?

(四)、輝達目前看下來是想要吃博通的肉

1.大格局來看，輝達把市面所有玩家納入麾下，像是世芯、發哥、MRVL

2.就知道博通這家公司有多強的競爭力，大家都想要從他身上拆東西

3.大家要去挑戰博通不代表博通會掉東西

4.從Jalapeño是一顆超級強大的晶片來說，足以證明博通的設計跟統整能力一定非常強大

5.結論：認為會像是前面的光銅之爭，那時候確實銅相關的類股股價直接被打爆，如果從營收角度去看，他是沒有被打掉的，最終股價也還公道

6.法人可能不會管這種事情，他今天看到降評就狂賣到爆炸

7.要擔心的不是公司本身會不會在競爭的受害或受益，短線上就會知道有些東西事件一丟出來，市場一定會有所反應

8.最終大家越吃越多，越吃越飽，不要去聚焦市佔率下降，ASIC出貨數一定會越來越高，但不代表輝達越賺越少，因為市場持續變大

三、回答QA的部分

(一)、Smith & Wollensky牛排：烤培根、mac and cheese、生蠔也滿不錯的

(二)、美股會加碼到一個上限後就不去做加碼，這個上限可能是設定總部位的三成之類的，初始部位可能就是10~15%就很多，那最多願意可以讓他到三成或四成，就不敢多了，因為美股很常開電話會議直接一個晚上給你崩20%，所以會提早風控減碼，越漲越減，讓他壓在固定的趴數

(三)、台股有跌停機制，且沒有像美股這麼狂，所以願意去把一個部位拉到更大，只要確定流動性可以砍掉就好，就不會太在意說一個部位是多少，只在意部位能不能進出

貳、心得感想

一、無

參、操作日記：(無推薦買賣之建議，只是記錄自己的操作紀錄，不要亂跟單當韭菜)

一、賣微台換發哥

二、欣興：爆量去買一點

三、砍一部分的捷敏、晶技去欣興

肆、重點

一、金句

(一)、無

二、本集啟發

(一)、從跑長跑的樣態來看孟恭，絕對是個狠人，要嘛倒下要嘛跑完的氣魄有夠瘋，看樣子我績效不好是因為對自己不夠狠，睡眠太多了，要再拚一點才行

(二)、若輝達看到的是發哥在Google練兵之後去搶其他XPU的市占率的話，搭配之前提過CSP傾向往COT前進，那發哥未來可期，期待未來發哥練兵練好之後，斬獲其他家CSP的訂單跟機會

(三)、不要想去做動能，等到創高再來做動能機率比較高，最近大部分的股票都沒什麼延續性，尤其是奪魂巨

三、節目內容