一、概論
(一)、閒聊
1.再次蒐集私廚
(1).股票人士比較喜歡吃鐵板燒單人套餐料理，產業界比較偏向桌菜
(2).私廚圈子：採介紹預約制，要有門路才打得進去這個圈子，有錢不見得吃得到
(二)、市場話題
1.Chat GPT-4o
(1).Open AI希望將AI普及化，跟微軟有商業利益上衝突需要注意
(2).更智能，可以打斷切換話題，也可以給少少指令就能回答，更像是跟人對話的樣子，已經有電影her雲端情人的雛型了
(3).搭配鏡頭錄影，可以做到像是家教即時回饋的狀況
(4).可能發展：邊緣運算降低延遲、5G6G來增加頻寬，以前覺得夠用的東西，時機到了會發現不夠用
2.開源模型VS.閉鎖式模型
(1).閉鎖式無法解放，無法滿足個別化需求，故未來可以用來微調的開源模型很需要
(2).厲害的人：直接餵自己喜歡的資料給開源式模型，以訓練自己要的模型
(3).Open AI模型的幻覺：大家給錯誤的資料，加上過去的自證預言，自己吃自己的資料，加速往某個方向傾斜
(4).發哥透過embedding技術，把資料向量化變成數字，將產生的幻覺給解決掉
(5).未來封閉式模型和開源式模型，可能就像是現在的搜尋引擎一樣，大眾商業化的部分由某些巨頭像是Google壟斷，同時小眾的市場也是百花齊放
3.更新AI伺服器的狀況
(1).目前世界變化太快，資料會一直變動很正常，不見得是錯誤的消息
(2).B100的下一代估計是R100
(3).英業達：說出GB200產線還沒準備好，被當成利空下殺，但這本來就是年底的東西沒有錯，只是市場都提早反應了
(4).估計bon cost，NV72大概是4M鎂，NV36大概是2.5M到3M，老黃應該會算60~70%的毛利率，可回推售價，預計2025年出貨量50K的rack
(5).雖然比HGX、DGX毛利低，但整體售價高，且多數都是自家產品，什麼都賺含金量變高更賺錢
(6).5/30開獎MRVL和DELL，戴爾估計會很不錯，因為來自Core wave的訂單會很漂亮
4.亞馬遜入股世芯3661
(1).training和Inferentia是同一顆晶片，只是代數不一樣
(2).目前看下來，Inferentia3是MRVL拿到，但Inferentia4應該是世芯拿去
(3).入股很少，主要是宣示意味濃厚
(4).世芯明年的動能：英特爾的Gaudi晶片
5.看不透的AI股市場
(1).分析優勢不再，看漲不會漲，看跌繼續漲
(2).覺得MRVL不錯，但就是一直沒漲
(3).VRT的競爭白熱化，基本面變差但股價卻一直噴
(4).懂太多也不見得會賺到錢
6.拉大蘋果的部位
(1).賭LM的爆發，不論是自研還是跟Google or Open AI合作，讓果粉看到買單就可以了
(2).出貨不會像原先預期那麼差
(3).蘋果還沒創新高，跟特斯拉一樣，屬於under dog 的一方，只要一點點優於預期就可以有不錯的表現
(三)、回答QA的部分
1.超派白粉登場
(1).網路上的言論大家聽聽就好
(2).在竹科確實很多白粉，南部綠粉，大安區藍粉
(3).大家來這邊求同，要吵架也是可以，但控制一下情緒
2.五千萬台幣
(1).扣掉房地產，五千萬很夠用了
(2).孟恭會以股票為主
(3).買房子就是看每個人需求，看租金和房貸的差距
3.買房
(1).短期買房裝潢的錢不要亂丟進去股票，可能會暫時不見，日式風變工業風裝潢
(2).孟恭考量大空間、新的電梯大樓、有人行道的新市鎮，不會考慮四十年以上的蛋黃區老公寓，畢竟自己不用通勤
(3).長輩：Location，所以還是有人會買四十年以上的蛋黃區老公寓，考量通勤的話說不定可以買
(4).裝潢：重新裝潢老屋說不定比直接裝潢新成屋還比較貴
(5).不要看網路言論，各自信徒會去捍衛自己信仰
4.PTT韭菜
(1).參訪跟下跌的關係何在???
(2).有種就認為孟恭是反指標，每個參訪標的都去空
(3).意外下面很多人都在挺孟恭(肯定挺爆的阿)
(4).網路酸民可能是生活上過得很不順遂的人，不要去在意這些雜魚
(5).給創作者的建議：不要因為少部分的酸民而改變自己，世界上一定會有人喜歡有人討厭，如果過度去在意這些人去大量回應他們的話，對其他大部分喜歡自己的粉絲們反而會不喜歡
5.不管是外向內向人，隨著年紀變大，朋友圈都會縮小，名目上的朋友可能變多，但摯友圈會收斂
二、心得感想
(一)、基於社工這行，多少還是要關心政治政策，但久了以後就會發現，現在的網路討論都只有立場沒有對錯，能夠找到理性溝通的人少之又少，更多的是基於立場之下的解釋，關心太多反而會失望，看了藍綠白三方的各自的粉絲，真的會讓人失望現在的政治氛圍，不論是非對錯先抹紅抹黑或貼上網軍、仇女標籤，再加上演算法讓各自同溫層自己內部取暖，無法理性討論
(二)、網路酸民論真的很有道理，不論做了多少好事，都會有人討厭自已，不要因為少部分討厭自己的人，而忽略了大部分喜歡自己的人，適當的忽視掉莫名其妙的意見是一種好事
三、提及標的：
(一)、蘋果AAPL有機會
四、產業趨勢
(一)、開源式模型未來還是有成長趨勢
五、持續關注的標的
(一)、台積電2330
1.製成節點
(1).N2：2025Q4時，開始ramp up
(2).N3：M4晶片、2024下半年開始ramp up，主因不會是蘋果，可能是Intel的Luna Lake為拉貨主力，AI晶片大概要等到2025才會往N3節點靠攏
(3).N5：營收占比37%，非常熱門的節點，H100、B100、GB200、AMD的MI300、英特爾的Gaudi3、微軟的Maia100、AWS的cayman、Google的X、V61
(4).N7：Gaudi2
2.除非遇到地緣政治或天災人禍，甚至是美國經濟大爆炸，要不然成長軌跡就是擺在那邊
3.台積電以明年的EPS44-47元去估算本益比，不到過分誇張的境界，比起其他AI快樂小夥伴，這個全球最大的軍火商算是還便宜的股票，即便漲到一千，forward P/E也不算是特別貴，現在調高股息之後，殖利率也變高
4.台積電的特殊地位，客戶來自各領域，客戶訂單猶如開圖一樣，檢視各產業的變化
5.營收季成長：HPC3%，手機-16%，IOT5%，而HPC包含了PC、NB、一般伺服器、AI伺服器，所以HPC成長應該是AI伺服器一強帶三坑
6.手機和NB的復甦普通，呈現L型復甦，估計上波2020、2021換機潮，也差不多要再換一次了，可能是商用的，手機、PC、NB、車用，2025還能玩
(二)、輝達(NVDA)
1.產品線：
(1).AI伺服器中的舊款伺服器：V100、A100、H100、B100，2024Q3左右H100會淡出市場，換代到B100
A.架構：8張顯卡GPU組成一個板子baseboard(H100 vulcan board或B100 umbriel board)，接著搭配Intel的CPU，以前是用SPR(Sapphire Rapids)，現在是用EMR(Emerald Rapids)
B.DGX、HGX：一台約莫30多萬鎂。一個Rack可以裝四台，所以GPU大概是8*4=32張，價格約莫120萬鎂到150萬鎂之間
C.伺服器會是高U數，低台數
D.使用氣冷3DVC的，所以伺服器高度高(7~8U)、很重(3DVC)，需要特殊滑軌和機殼
(2).新推出新款的伺服器，Oberon已經有很多CSP業者下單採用了：GB200、GH200
A.Oberon架構：使用自家的Grace CPU(Arm的架構)，一個基板上面搭載一個CPU和兩個GPU(Blackwell)，GPU可能是H100或B100，兩組為一個架構(Blackwell)。有支援NVIDIA AI Enterprise服務(端到端的雲端原生軟體平台)
B.2U的架構，所以一個Rack可能9~18台，GPU大概是2張*2U*9~18台，一個Rack可能會是36-72張GPU，NV36估計bon cost約2.5M到3M鎂，NV72預估4M鎂，老黃應該會算60~70%的毛利率，可回推售價，
C.伺服器會是低U數，高台數的架構
D.GB200約莫於2024年底放量出貨，預計2025年出貨量50K的Rack
E.使用水冷(coldplate)或浸沒式(單相、雙相)，水冷需要用到貴貴的manifold、CDU(散熱分配單元)，而coldplate加manifold是幾千鎂，CDU高達十幾二十萬鎂。所以散熱的廠商利潤空間變大很多
(3).L40s、H20：中國市場的產品可能會放量出貨
(4).NVIDIA AI Enterprise：輝達找了一個客服團隊，由工程師組成，主推服務，讓客戶訂閱NV Enterprise以利客戶端解決問題
(5).CUDA軟體
(6).R100：B100的下一代估計是R100
(7).X100
2.lead time交貨時間往下已經是確定的事實，應該視為供給變順，而非需求變少，目前看起來還沒有供過於求的狀況產生
3.受惠為散熱族群，受害可能會是機殼滑軌廠，近期傳出某散熱公司預估EPS大幅上調，將近半百
(1).水冷潛在供應商：CoolIT Systems、Cooler Master、BOYD(寶德熱能)、VRT、AVC(奇鋐)、Delta(台達電)
(2)Vertiv：CDU、XDU約莫5、6百萬台幣，只要知道GB200出貨量回推需求，了解CDU產能、ASP、目標市場多大，就能算出EPS
4.訓練用和推論用晶片
(1).業者會將新的晶片投入訓練用，舊的晶片轉為推論用
(2).出現訓練和推論一體的ASIC晶片
(3).GB200、GH200也往訓練、推論整合的趨勢走
(三)、信驊5274
1.未來邊緣運算的需求下，小型伺服器會更多，因此現在AI伺服器排擠傳統伺服器的狀況下，未來還是會重回成長軌道，再加上L40s和GB200的BMC晶片需求明顯提升，但信驊的本益比真的高
2.在mini BMC的架構之下，可能很多新應用的產生，而且AI伺服器的BMC用量也是持續增加
3.H100四個伺服器rack的架構，用到十幾顆
4.重點大戶：Bluefield DPU會用到大顆的AST2600
5.GB200的架構用量會再多一倍，變成20幾顆
6.短線故事：因為AI伺服器排擠了傳統伺服器的預算，總台數變少，總BMC變少，所以信驊遭遇逆風
7.長線故事：傳統伺服器總有一天會回溫
(四)、特斯拉(TSLA)
1.特斯拉觀察重點：FSD、Robot taxi、機器人Optimus。FSD的高毛利訂閱收入、Robot taxi的服務、硬體看未來的機器人Optimus、估值高、能源業務強、NACS充電業務有成長性、Dojo晶片、語言模型Grok、
2.機器人
(1).機器人會是下一個成長引擎，但需要很長一段時間來發酵
(2).未來這塊產值可能超越汽車
(3).短期關注一、兩年內推出的東西，滲透率很好就行
(4).機器人是一個很大的看點，當推出到市場後，股價應該已經反映到天上去了
3.特斯拉-FSD
(1).FSD V12的評價非常好
(2).在美國消費者的滲透率不錯，取得大量的訓練資料，約莫3000億的訓練資料
(3).大者恆強：使用人越多，回饋越多，修正越好，模型越強
(4).等到未來採用人數夠多，有證據佐證FSD輔助降低事故率，美國的監管推行就不是問題
(5).到全球市場就不見得，可能會有政治因素，像是中國市場的卡關
(6).FSD的策略調整：改成訂閱制，先試用FSD，喜歡再訂閱，雖然一次性收入變少，但把入手難度調低，長遠來說公司比較賺
(7).FSD打開中國市場，隱憂消除一半，中國車廠還是想推自家的自駕模型
(8).車艙數據蒐集：將中國資訊留在上海資料中心，並且獲得消費者同意才能運用此數據
(9).內部鏡頭會觀察駕駛行為，以利後續特斯拉保險推出計算保費
4.AI部分
(1).目前3W5千個H100，未來將提升到8W5千個H100
(2).另一部分是Dojo晶片，之後的Dojo3會用到N2製成
(3).目前在AI領域中，視覺最強的公司之一，現在內部使用，未來有機會像是LM模型一樣
(4).特斯拉車子內部本身有放FSD chip，所以inference推論上有佔有一席之地
(5).FSD未來商用化時，可能會推出如同Airbnb模式，將閒置車子出租給特斯拉賺零用錢
(6).特斯拉可能是目前在分散式推論算力最強大的公司，未來可能將閒置車子沒在使用的FSD算力出租作為端點的推論算力
(7).因為馬斯克買下X，所以也獲得很多的文字資料訓練資料庫
(8).目前最強為GPT4和claude3，接著是Lama3、google模型，再來是Grok
5.特斯拉-小車的傳言
(1).有一台兩萬五千鎂的小車款式喊停，但還有其他兩款小車在研發
(2).一個小車針對Robotaxi去研發，另一個可能改自model3跟model Y
6.估計2025年上半會開始發酵，因為TSM開出車用未來半年不好的展望，倒閉潮和整併潮之後留下來的公司，未來將分享這龐大的利益
(五)、聯發科(2454)
1.Wifi7的題材
2.AI手機，手機過了底部，未來看業績成長
3.和輝達合作CPU以及車用晶片
4.下半年看輝達和發哥的筆電
5.透過embedding技術，把資料向量化變成數字，將產生的幻覺給解決掉
(六)、戴爾(Dell)
1.算下來戴爾是便宜的股票，目前的forward P/E在十幾倍左右，但台灣同業大概在二、三十倍左右，美國同業三、四十倍
2.ISG部門會卓越成長，CSG部門在2024下半年帶來不錯的成績。可以期待2024下半年到2025年的AI PC的貢獻
3.AI伺服器的業務擴張，AI optimize server成長了40%，積壓訂單backlog到了29億，代表客戶下單沒貨可給，供不應求的狀況，只要GPU出貨改善，就能順利出貨，會轉成很好的營收和獲利，下兩季可以開出
4.留著等財報出來做觀察
(七)、AAPL
1.符合預期，不意外出貨下修手機和iPad，但大膽猜iPad賣得不錯，狂敲AAPL，降低AI去買蘋果，猜測股價起火點在於從高階往低階產品走的時候，像是推出LM的應用、把Siri加強就有機會爆發
2.iPad pro搭載M4晶片，採用台積電N3製程，更新更快更厲害玩真的，可能讓生產力領域的人會去換機，從高階往低階打，高階做得強大自然低階的不會爛
3.新晶片就是最新的產品，自從筆電取代掉intel的晶片後，M系列的晶片都持續變強，蘋果的晶片設計超強，只是包在硬體裡，看不出強大之處
4.M4晶片達38top算力，這波Edge Device沒有落隊，高通的AI PC競爭對手多一人
5.使用者體驗最重要，即便算力的CP值輸人家，還是可以透過軟體和使用者體驗來維持市佔率和利潤
6.市場謠言：開始著手伺服器了，找上中東和台系業者，目前高機率往ASIC走，但還沒有明朗
7.vision pro2要往後延，有點可惜
(八)、世芯ky
1.AWS的推論晶片
(1).謠言：AWS的推論晶片Inferentia3可能不會在這邊做、英特爾的Gaudi晶片可能會被收回去
(2).Inferentia3晶片放量出貨時間點為2025年H2，估計是MRVL拿到，2026才會到市場上，Gaudi晶片為2027之後了
(3).Inferentia潛在玩家：世芯、Marvell、日本的Socionext，但目前推估第四代應該還是3661勝率高
(4).亞馬遜入股世芯3661，宣示意味濃厚
2.英特爾的Gaudi晶片(Habana)
(1).Gaudi4可能會由英特爾自己收回去做，但現在討論到2027太遠了，所以變數太多了討論沒有意義，反而討論Gaudi3應該比較合理
(2).Gaudi4：Rialto Bridge底下有個運算晶片叫做Falcon Shores，裡面會放兩顆GPU，有可能把Gaudi4成為Falcon Shores其中一個小晶片，高機率會在台積電生產，所以台系業者還是可望受惠
3.ASIC的趨勢依舊沒改變的持續下去
(九)、Celestica(CLS)
1.出GoogleTPU的伺服器
2.OEM、ODM本益比，基本上10倍算是合理，但AI可以給高一點，大概落在15~20倍之間
3.關注Flextronic(FLEX)的搶單分食
4.在Google財報出來沒跟著噴，在機會成本考量之下就減碼了，但基本面很好，搶了2345(智邦)的單
(十)、Meta
1.算力：35萬的H100晶片，還有等同於25萬H100的其他晶片，可能是A100或MI300，Reels可能需要大量的演算法
2.MTIA晶片(Meta Training and Inference Accelerator)：
(1).ASIC規劃相當有野心，因為不想被輝達箝制住，並且避免伺服器機房會改了又改
(2).MTIA第一代Freya、第二代Artemis都是inference推論，都是博通設計台積電生產，搭載晶心科AX25-V100核心處理器，會下在N3或N5，會搭載博通或台積電的CoWos，用水冷為目標
(3).第一代Training訓練晶片Athena大概在明年開始放量，降低採購力度
3.投資的AI設備就算沒獲得新的變現管道，也能運用AI產品在過往的廣告演算法上，不虧
4.可關注ASIC晶片、機殼、滑軌(川湖?)
5.Llama模型可以關注一下，開源的模式可以促進技術的快速發展
6.Meta Quest
(1).為一台MR裝置，比較偏向娛樂用的遊戲機，或瑟瑟的壞壞機
(2).價格真的經濟實惠，看到vision pro很酷炫的人，可能會推升到Meta Quest的銷量
(3).可以期待高通或Meta去開一個R1晶片來加強功能，不要放在原本的Soc晶片裡面
6.VR為虛擬實境、AR為擴增實境、MR為混合實境，目前這兩台裝置都符合MR
(十一)、超微(AMD)
1.MI300系列
2.只有微軟不離不棄下單MI300
3.GPU還是輸輝達太多了，出貨市值佔比不到一成，輝達也跟上升級記憶體，打爆AMD
4.在2024年的CoWas有50幾K的量，其中10幾K的量是賽靈思的
5.在2024年的CoWas有50幾K的量，其中10幾K的量是賽靈思的，對比謠言看起來下降約10%
6.估值竟然比輝達還高，但修正過後還是比輝達貴
7.資料中心關鍵資料TCO(總體擁有成本)，是有可能用高級設備跑越多賺越多，用低階設備跑一樣的效果反而總成本更高
(十二)、AVGO
1.和MRVL很像，AI獨強，其他乏善可陳
2.VMware公司的integration整合做得不錯(不愧是併購整頓公司之王)。infra基礎建設端還可以。telecom電信和wireless無線應用沒有太多亮點，無線應用最大客戶蘋果的銷售業績不佳
3.只要AI的東西持續上修就好，畢竟現在市場是因為AI給他這個高估值的，所以當市場在炒這個東西的時候，就去盯那個東西的業績就好，其他東西不太重要，但只要成長性稍微減緩就會崩爛
4.展望：400億的營收，和60%的EBITDA，應該可以輕鬆擊敗。
5.預計2024年AI業務就會達到100億的營收，大概70%是AI加速器，30%是router(路由器)、DSP(數位訊號處理器)、switch(交換器)、retimer(數位重計時器)
6.ASIC：Google的TPU是長期的合作關係，先前傳出V7要換人做做看(聯X科或世X-ky)
7.相信公司派的法說會說法作為第一順位考量，這攸關公司信譽，不太能唬爛，市場謠言排在後面
(十三)、MRVL
1.HDD controller，下游客戶持續漲價供不應求，估計上游也快可以跟進漲價，估計之後的storage業務會變好
2.networking成績不太好(包含企業enterprise、電信商carrier telecom)，需要一、兩季消化
3.明年(2025年)本益比大約為三十幾倍，沒有很貴
4.AMD現在五、六十倍看不懂，約莫在110、120敲進，現在會減碼挪去MRVL
5.AI ASIC出貨，一個是Amazon的CoWas，另一個可能是Google的Arm-based CPU：Axion，未來幾年AI佔比可能達兩、三成
6.未來展望：數字疲弱，但上修AI業務的數字，還有30億的buyback庫藏股，推測谷底要到了，且又沒創新高，後面應該有機會
7.財報後反應：還行，財報拉起來後跟著市場半導體一起跌，評估市場反應不到失望
8.Google發表新的Arm-based CPU：Axion
9.可能是消息領先市場，所以股價沒動，可以蹲一下觀察看看，若股價走勢不是自己想要的話，會視為大家已知或市場不喜歡這個題材，所以逐步減碼
(十四)、Cloudflare(NET)
1.邊緣運算的需求可能是被低估的，未來將GPU伺服器會加強放到各個端點的伺服器上
2.全球310個城市部署了機房伺服器，目前已經鋪到了120個，之後會加速。預計2024年會完成布置全球310個城市的邊緣AI伺服器布局
3.NET具備拿到晶片的能力，還有注意到邊緣運算的商機
4.資安布局：Cloudflare One ，推動SD-WAN and zero trust services
(十五)、Google
1.發股息和回購七百億刺激市場飆漲
2.投資的AI設備就算沒獲得新的變現管道，也能運用AI產品在過往的廣告演算法上，不虧
3.裁員後公司一樣成長沒有衰退，在X裁員七成的示範下，可能科技業很多冗員，在AI幫助下直接裁掉不必要的人力，尤其是懸崖勒馬火掉一些政治上激進的員工
4.極端的左派和極端的右派會走到同一個位置(OS：歷史課本記載法西斯和共產對立，但行為上看起來極端的法西斯和極端的共產主義真的長得很像)，而他們難搞之處就是懂得運用平等、包容等詞，踩在道德制高點，做出違背常理的事情
(十六)、微軟Microsoft(MSFT)
1..office成長挺不錯的，Azure的AI受惠從營收的6%成長到7%，雖然和極大的資本支出不成比例，但剛起步還算是可以。
2.現在必須在訓練卡到好位置，再來透過推論賺到更多的錢，但很吃推論端的需求
3.可以明確看到AI產品帶來的貢獻
4.可能需要花更多精力在遊戲上面，未來可能是個黑馬帶來意外收穫，串流遊戲和訂閱式平台可能帶來廣告或其他收穫
(十七)、Fabrinet (FN)
1.之後2025、2026會開出好成績，且市值龐大，估計未來光通訊產品會拿到很大的份額
2.800G和1600G的光通接頭表現都很好，已經是今明年的故事了
3.Fabrinet (FN)看起來比較像是CPO光電共封裝的故事
4.FN在台股對標就是上詮(3363)，現在和TSM合作，光通接頭還滿不錯的，營收還沒開出來股價先動，台股很難做，太多人有領先優勢，不見得是內線，單純眼光很準也是大有人在
(十八)、Spotify
1.廣告的業務，Audience Network可以再持續關注
2.使用AI伺服器來加強演算法，進而推進廣告業務投放的精準度
六、持續關注的產業趨勢：
(一)、AI相關
1.NVIDIA：H100、G100、G200、GB200
2.AMD：MI300系列
3.博通(AVGO)：Google的TPU
4.Marvell(MRVL)：AWS Annapurna的Trainium訓練晶片，瓶頸落在封裝產能這邊，產能開出來財報就有機會上修、Google的Arm-based CPU：Axion
5.世芯(3661)：AWS的推論晶片Inferentia、英特爾的Gaudi晶片(Habana)
6.晶心科：Meta的MTIA晶片，搭載AX25-V100核心處理器
7.高通的SD X Elite晶片將成為最新一代AI PC的晶片
8.Arm架構的市佔率將持續提升
9.AI PC約2025年開始有明顯的營收，AI手機亦同
(二)、邊緣運算
1.行動邊緣運算MEC
(1).接近終端的小型伺服器，伺服器的用量會更大
(2).受惠：CSP(Google?AWS?Meta?)、DNS業者(Cloudflare(NET)、是方?)、BMC晶片(信驊?新唐?)硬體散熱?軟體資安防護(Palo Alto Networks(PANW)、Zscaler(ZS)、CrowdStrike(CRWD)、Fortinet(FTNT)?)
2.保密需求的IPC工業用電腦
(1).NVIDIA的Jason晶片出貨量可作為觀察工業物聯網和邊緣運算的風向球
(2).研華開出的展望可作為邊緣運算產業風向球
(3).做MEC的廠商要有能力說服客戶買單
(4).大型的ODM開始下來搶生意了，但小的廠商只要拿到貨，營收會瞬間爆發飆升
(5).受惠：研華?其陽?凌華?虹堡?研揚?
(6).電子五哥/十哥轉投資IPC：台達電買立端、瑞昱買精聯、友達買凌華、佳世達買友通和其陽、華碩買瑞傳、樺漢入股磐儀、仁寶的普達。近期普達和研華一樣搞了一個POS公司
3.儲存的需求大爆發
(1).文生影的趨勢，導致存儲的傳統伺服器需求大爆增
(2).過往的儲存方式可能是不適合AI時代的，PSTG推出的是O flash的儲存，用一個CPU去控制很多顆flash，直接把檔案存在裡面，比起傳統方式，可以更快的讀取
(3).關注重點：價格競爭力很重要、符合世界的趨勢很重要
(4).受惠：伺服器存儲業者(PSTG、NTAP、MDB?ORCL?)、HBM?Dram?(MU?)NAND?CDN業者(NET?AKAM?FSLY?)
4.網路速度需要更快更大的頻寬
(1).文生影的趨勢，也會導致頻寬相關的產業需求大爆增，尤其是wifi7
(2).800G路由器? SDN?wifi7?
(3).受惠：FN?上詮?智邦?智易?聯發科?達發?立積?瑞昱?宏捷科?
5.消費性裝置
(1).手機晶片?NPU?AI手機?AI筆電?
(2).受惠：聯發科?立積?宏捷科?祥碩?戴爾?
(三)、等復甦的：
1.消費IC：消費性可看computex展覽
(1).相關標的：瑞昱?聯詠?祥碩?譜瑞?創惟?凌陽?義隆?
2.手機、AI PC、NB、板卡：復甦普通，呈現L型復甦，估計上波2020、2021換機潮，也差不多要再換一次了，可能會伴隨著Wifi7和NPU的加速滲透，預計2024下半年到2025的換機潮
3.戰爭重建概念股，現在已經有資金先丟進去蹲，等著今年下半年烏俄戰爭打完，去發動重建的題材，現在估計是絕對低點了，基期很低
(1).基礎建設(鋼鐵?水泥?)
(2).運輸海運(散裝船?)
(3).重建(IFRA?開拓重工CAT?聯合租賃URI?)
(4).工具機(亞德克?上銀?)
4.腳踏車：巨大?、桂盟?
5.CIS：同欣電?精材?采鈺?
6.MCU：
(1).主委押注的MCU已經減碼了，表現太爛了
(2).相關標的：新唐?盛群?松翰?
(3).NXP開出來，車用疲態、工控和物聯網有起色
7.PMIC：
(1).報價繼續下滑，沒人要炒，就下去了，但相信後面會像是面板復甦
(2).相關標的：茂達?力旺?
(四)、機器人
1.偏向中長線的題材，估計2024下半年之後，甚至是2025年發酵
2.數字估不出來，但很多大資金開始在關注了
3.大咖：輝達、特斯拉、亞馬遜、蘋果
4.輝達提供機器人的中心運算晶片外加軟體服務，主攻機器人大腦，其他人做硬體
5.老牌工業電腦廠被市場貼上機器人概念股，即便公司出面澄清沒有，市場直接無視照樣買單
6.有時候不見得市場會錯，而是公司派老實經營眼前的事業缺乏未來的想像力，但說不定幸福來敲門，客戶送上門
7.台股上直接切到機器人的公司不多，但間接切到機器人零組件的不少
8.自主移動機器人AMR
(1).人形機器人主要由特斯拉在做，而AMR已經是眾多廠商在做的商品，且台股不少標的
(2).整機的不多，中光電底下的智能機器人和凌華與鴻海合資的公司(法博智能機器人)
(3).做大腦的：DFI友通做Jetson電腦
(4).做AMR的營收占比大概只有2~3%
9.大家對Jetson晶片投片量沒上升，姑且暫定為題材面
10.晶片和零組件大拉貨，就是玩真的時候
(五)、車用
1.未來兩三季還在衰退中，可以直接看到2025以後才會復甦了，台積電法說公布的壞消息有助於加速測底，若一個月內看到賣壓竭盡有硬底，可能會走一個美光的復甦劇本
2.約2024年底到2025年初有機會復甦，要搭配當時利率去看，車貸太貴了，等降息電動車重回拉貨
3.原以為油車會直接轉到電車，但看起來會轉去油電混合車，可以看功率半導體，像是IGBT、MOSFET
4.電動車就專注盯著五大IDM，目前STM比較好一點，但整體看來都不太好，未來車子半導體含量會持續加大，被動元件也會持續增加
5.可看導線架、車用晶片
6.壓品牌大於IDM
7.車電2024年應該還好
(六)、VR、MR、空間運算：
1.vision pro
(1).為一台MR裝置，很讚不考慮價格的話，vision pro是一台很棒的電影機、工作事務機。可以像是在家有個超大高清畫質的電影院
(2).vision pro是封閉式的裝置，很多的APP也不給裝，也會刻意隱藏某些功能，用網頁瀏覽看VR需要去safari打開web XR啟動，但一樣會被鎖畫質
(3).see through功能比Meta強大太多了，其中最重要的為R1晶片，扮演著很重要的角色。大部分人都是在關注主晶片M2和高通Snapdragon XR2晶片
(4).眼球追蹤功能很厲害，這些技術可以看出蘋果還是很強大的
(5).目前裝置還是偏重，有些人會戴不了太久。以後還是會改善的，像是當初的手機和筆電，第一代都不太好，但時代的演進會促成趨勢的成立，技術成熟後規格會慢慢提升
(6).短期上可能會去看一些傳輸晶片的廠商，這是技術的關鍵
2.Meta Quest
(1).為一台MR裝置，比較偏向娛樂用的遊戲機，或瑟瑟的壞壞機
(2).價格真的經濟實惠，看到vision pro很酷炫的人，可能會推升到Meta Quest的銷量
(3).可以期待高通或Meta去開一個R1晶片來加強功能，不要放在原本的Soc晶片裡面
3.VR、AR、MR
(1).為虛擬實境、AR為擴增實境、MR為混合實境，目前這兩台裝置都符合MR
(七)、資安類股
1.CrowdStrike(CRWD)：端點這邊的資安做得特別好，為主委的持股
2.Zscaler(ZS)：在雲服務做得比較好，有錢會想買
3.Palo Alto Networks(PANW)
(1).魔法阿嬤Nancy polosy再次發出一次神之call，
(2).走完整的解決方案，但對比上述兩家公司，比較像是後追者，慢慢追上的坦克，技術大概差一年的進程，電話會議顯示需求有受到影響，下修預期。
(3).正在調整產品組合，若真的夠便宜的話，還是可以買的。未來網路攻擊的趨勢會使用AI的工具，持續去做防護
4.Fortinet(FTNT)：不錯，但企業價值難定位
5.資安相關IPC的公司
(1).現在感覺這些公司就是高階版的原價屋，只是在組電腦，沒有技術的護城河
(2).資安合作夥伴可能是國企，打進去供應夥伴可以吃很久的肉
6.資安是未來的趨勢，軟體是重點，不像過去拚一個硬體防火牆的量，接下來可能會變成專用的高階伺服器作為資安電腦，規格升級
7.windows內建防護做得很好了，不像以往很需要防毒軟體
8.資安軟體股可能就是一個買put的概念，當真的遇到AI產生大災難，會讓他們起到對沖的效果
(八)、去中化
1.廣達：泰國、越南、墨西哥
2.緯穎：馬來西亞、墨西哥
3.Celestica：泰國、馬來西亞、墨西哥
4.英業達：馬來西亞、越南、墨西哥
(九)、低軌衛星
1.等starlink IPO，估計之後有機會炒作一波
(十)、摺疊手機
1.大概2025或2026才會反應
2.增長性會很好，但這是基於基期很低的緣故
3.目前蘋果的折疊手機還在實驗中，可能會先從大尺寸的iPad開始推，再拓展到iphone
受惠：兆利(3548)?、富世達(6805)?
(十一)、面板：FOPLP(半導體面板級扇出型封裝)
1.主要看設備廠：志聖?鈦昇?牧德?均豪?
2.材料廠?化工廠?