一、概論
(一)、閒聊
1.主委回娘家，在歐洲網路較為不穩定，即便是網路速度快也是容易斷線一下
2.股票操盤的周期拉長，導致現在回娘家做股票比較輕鬆，不用兩三點爬起來做台股
3.小朋友之後要上學，就只能在固定寒暑假回歐洲了
4.同儕比較真的很恐怖，人比人累死人，竹北家長壓力大，小孩會累死，雙輸
5.旅客的人數變少了，中國客變少，機票降價，估計通膨要下降了
(二)、市場話題
1.輝達(NVDA)
(1).開出好的財報，但財報內容都是預期內的事情。
(2).一天噴了十幾趴，帶動ODM廠起飛，像是SMCI和CLS。
(3).下一季推估24B，但市場推估25~26B。要小心下一季因為B100系列要推出，還有GH、GB系列，而讓客戶將訂單遞延等B100、GB200，所以下一季財報可能會往下掉，產生營收遞延的狀況
(4).lead time交貨時間往下已經是確定的事實，應該視為供給變順，而非需求變少
(5).之後會很難猜數字，因為中國市場的產品可能會放量，像是L40s或是H20放量出貨，拉升營收。同時上述營收遞延的狀況也會出現，一加一減就很難推估營收數字
(6).B100為H100的下一代，有100和102，主要是顆數不一樣，一個是兩顆一個是一顆。B100系列目前走全氣冷方案，像是3D VC、4U規格。散熱相關類股的股價已經飛天了
(7).GB、GH系列：GB200就是之前聊到的Oberon自家Grace CPU搭配GPU的組合，有機會成為後面的主流，因為有支援NVIDIA AI Enterprise服務(端到端的雲端原生軟體平台)，需要觀察客戶買單情形。會使用水冷的方案，潛在供應商為CoolIT Systems、Cooler Master、BOYD(寶德熱能)、VRT、AVC(奇鋐)、Delta(台達電)
(8).軟體訂閱服務：輝達找了一個客服團隊，由工程師組成，主推NVIDIA AI Enterprise服務，讓客戶訂閱NV Enterprise以利客戶端解決問題
(9).後面估計毛利率到頂了，但這不會是減碼的理由，反而要注意供需失衡的狀況才是，全年營收100B應該沒問題
2.近期的資安類股崩爛，只能說運氣好減碼Fortinet(FTNT)的時間很漂亮，剛好切出去戴爾，戴爾又噴出去。
(1).之後可以看FTNT的競爭對手，像是Palo Alto Networks(PANW)、Zscaler(ZS)、CrowdStrike(CRWD)
(2).CrowdStrike(CRWD)：端點這邊的資安做得特別好，為主委的持股
(3).Zscaler(ZS)：在雲服務做得比較好，有錢會想買
(4).Palo Alto Networks(PANW)：走完整的解決方案，但對比上述兩家公司，比較像是後追者，慢慢追上的坦克，技術大概差一年的進程，電話會議顯示需求有受到影響，下修預期。正在調整產品組合，若真的夠便宜的話，還是可以買的。未來網路攻擊的趨勢會使用AI的工具，持續去做防護
(5).Fortinet(FTNT)：不錯，但企業價值難定位
3.近期有去買資安相關IPC的公司
(1).現在感覺這些公司就是高階版的原價屋，只是在組電腦，沒有技術的護城河
(2).資安合作夥伴可能是國企，打進去供應夥伴可以吃很久的肉
(3).資安是未來的趨勢，軟體是重點，不像過去拚一個硬體防火牆的量，接下來可能會變成專用的高階伺服器作為資安電腦，規格升級
(4).windows內建防護做得很好了，不像以往很需要防毒軟體
(5).資安軟體股可能就是一個買put的概念，當真的遇到AI產生大災難，會讓他們起到對沖的效果
(三)、回答QA的部分
1.台指期問題
(1).夜盤基本上跟著費半和那斯達克連動
(2).若開盤前期貨的掛單有特殊異樣的話，有意外的收穫。(先猜是保證金不足被強制平倉的掛單，在九點套利商還沒進去之前，有機會有肉吃)。
(3).台指期加碼原則：有賺錢才能加碼，加碼後停損停利點往上拉
2.美股財報問題：正常公司會希望信用良好，所以財報預期會儘量貼齊事實
3.未來在人口持續增加的地區，該地區的房價不太會跌，審視自己的財務狀況，若租金和房貸沒有差太多的話，可以考慮買房。在台北的話租房CP值高一點。買房的話比較偏向是資產配置的結果
4.若不怕波動的人，純粹買股票就好，不見得要股債配，年輕人40歲以前，還可以扛波動
5.怎麼稱呼主委：從主委的語調聽起來，主委是最好的稱呼
(1).癌大：會覺得怪怪的
(2).股癌：這是節目的名稱，不適合拿來叫
(3).主委：被取的綽號，這還可以
(4).小謝、老恭：還可以
(5).老謝：這是謝金河的稱號，不適合
6.感情要專一
二、心得感想
(一)、對於父母不是龍卻望子成龍那部份真的是很有感，說穿了父母就是小孩的起跑點，父母夠強大根本不用逼小孩去做自己不喜歡的事情，父母壓力大，小孩壓力大，最後爽到的是那些做教育的業者。畢竟從社工的角度來看，光是家庭父母沒有整天吵架、家暴、不用為了錢和下一餐而煩惱就已經贏過很多家庭了
(二)、輝達就是很強，硬體加上軟體，護城河很深，加上現在又要推出軟體服務加強服務，這次看起來真的不一樣了，以控部位的方式來做風險控管可能會是比較好的選擇
(三)、資安是一個大長多的趨勢沒錯，尤其是未來什麼都要上網路，物聯網時代更擔心遭駭客攻擊，導致整個生產、交通大亂的狀況，只是以前對於資安的理解，認為這是國家的戰場，最大的駭客莫過於國家等級的情報部門，在這個狀況下，應該要
(四)、資安對市井小民來說就是重灌就好，做好防護即可，而且內建防護很夠用了
(五)、買房的部分，以後應該就是蛋黃區繼續漲，蛋白區不跌，鄉村人口遷出房價下去，在台灣租房的CP值真的比較高，不是因為租金太便宜，而是房價炒太高，扛下來不划算，在台灣房子不是民生必需品，而是理財商品，當作資產配置的一環去理解。因此若有在投資的話，本金超級重要的，拿去買股票的報酬可能還是比較好一些
(六)、聽到主委對於事情發生後沒有對家人發脾氣那段，真的很值得大家學習效仿，畢竟事發當下家人也是不樂見的，讓情緒腦衝吵架不是好事情，趕快處理好就好
(七)、聽到不要睡覺那段，心有戚戚焉，想當初看烏龍派出所日暮的弟弟四年睡一次覺，就覺得很羨慕
三、提及標的：
(一)、輝達(NVDA)：財報符合預期，下一季可能小跌，要注意，短期現象，長多
(二)、CrowdStrike(CRWD)：端點這邊的資安做得特別好，為主委的持股
(三)、Zscaler(ZS)：在雲服務做得比較好
(四)、Palo Alto Networks(PANW)：走完整的解決方案，但對比上述兩家公司，比較像是後追者，慢慢追上的坦克，技術大概差一年的進程，電話會議顯示需求有受到影響，下修預期。正在調整產品組合，若真的夠便宜的話，還是可以買的。未來網路攻擊的趨勢會使用AI的工具，持續去做防護
(五)、Fortinet(FTNT)：不錯，但企業價值難定位
四、產業趨勢
(一)、資安類股持續向上，跌下來是機會，若夠便宜就可以買
五、持續關注的標的
(一)、台積電2330
1.台積電那個跳空的位置625非常關鍵，價格回來有守住，就是做多的地方
2.Meta的MTIA晶片會下在N3或N5，搭載博通或台積電的CoWos
(二)、輝達(NVDA)
1.產品線：
(1).H100：原本是八顆GPU加上2顆Intel 的Sapphire Rapids，現在打算採用自家的grace CPU推出oberon全自家晶片方案
(2).B100：為H100的下一代，有100和102，主要是顆數不一樣，一個是兩顆一個是一顆。B100系列目前走全氣冷方案，像是3D VC、4U規格。散熱相關類股的股價已經飛天了
(3).GB200：Oberon架構，自家Grace CPU搭配GPU的組合，有機會成為後面的主流，因為有支援NVIDIA AI Enterprise服務(端到端的雲端原生軟體平台)，需要觀察客戶買單情形。會使用水冷的方案
(4).L40s、H20：中國市場的產品可能會放量出貨
(5).NVIDIA AI Enterprise：輝達找了一個客服團隊，由工程師組成，主推服務，讓客戶訂閱NV Enterprise以利客戶端解決問題
(6).CUDA軟體
(7).R100
(8).X100
2.Grace CPU採用Arm的架構，之後的R100、X100估計都會採用
3.Meta：35萬顆H100
4.lead time交貨時間往下已經是確定的事實，應該視為供給變順，而非需求變少
5.水冷潛在供應商：CoolIT Systems、Cooler Master、BOYD(寶德熱能)、VRT、AVC(奇鋐)、Delta(台達電)
(三)、超微(AMD)
1.MI300系列
2.微軟是MI300大客戶
(四)、世芯ky
1.AWS的推論晶片Inferentia
2.英特爾的Gaudi晶片(Habana)
(五)、特斯拉(TSLA)
1.估值高、能源業務強、NACS充電業務有成長性、FSD V12晶片、Robotaxi、人形機器人Optimus不確定能夠商用、Dojo晶片、語言模型Grok、
2.預計年終獎金拿到之後可以丟進去試試看，打進去後就不管，用鎖部位上限的方式來做風控。
(六)、Celestica(CLS)
1.出GoogleTPU的伺服器
2.OEM、ODM本益比，基本上10倍算是合理，但AI可以給高一點，大概落在15~20倍之間
3.關注Flextronic(FLEX)的搶單分食
(七)、戴爾(Dell)
1.算下來戴爾是便宜的股票
2.AI PC預計2025年開始有顯著的貢獻
3.AI伺服器的業務擴張
(八)、cloudflare(NET)
1.邊緣運算的需求可能是被低估的，未來將GPU伺服器會加強放到各個端點的伺服器上
2.全球310個城市部署了機房伺服器，目前已經鋪到了120個，之後會加速。預計2024年會完成布置全球310個城市的邊緣AI伺服器布局
3.NET具備拿到晶片的能力，還有注意到邊緣運算的商機
4.資安布局：Cloudflare One ，推動SD-WAN and zero trust services
(九)、Meta
1.算力：35萬的H100晶片，還有等同於25萬H100的其他晶片，可能是A100或MI300，Reels可能需要大量的演算法
2.MTIA晶片搭載晶心科AX25-V100核心處理器，會下在N3或N5，會搭載博通或台積電的CoWos，用水冷為目標
3.可關注ASIC晶片、機殼、滑軌(川湖?)
4.Llama模型可以關注一下，開源的模式可以促進技術的快速發展
5.Meta Quest
(1).為一台MR裝置，比較偏向娛樂用的遊戲機，或瑟瑟的壞壞機
(2).價格真的經濟實惠，看到vision pro很酷炫的人，可能會推升到Meta Quest的銷量
(3).可以期待高通或Meta去開一個R1晶片來加強功能，不要放在原本的Soc晶片裡面
6.VR為虛擬實境、AR為擴增實境、MR為混合實境，目前這兩台裝置都符合MR
(十)、Spotify
1.廣告的業務，Audience Network可以再持續關注
2.使用AI伺服器來加強演算法，進而推進廣告業務投放的精準度
六、持續關注的產業趨勢：
(一)、AI相關
1.NVIDIA：H100、G100
(1).Meta：35萬顆H100
2.AMD：MI300系列
(1).微軟是MI300大客戶
3.博通(AVGO)：Google的TPU
4.Marvell：AWS Annapurna的Trainium訓練晶片
5.世芯(3661)：AWS的推論晶片Inferentia、英特爾的Gaudi晶片(Habana)
6.晶心科：Meta的MTIA晶片，搭載AX25-V100核心處理器
7.高通的SD X Elite晶片將成為最新一代AI PC的晶片
8.Arm架構的市佔率將持續提升
9.AI PC約2025年開始有明顯的營收
(二)、邊緣運算
1.行動邊緣運算MEC
(1).接近終端的小型伺服器，伺服器的用量會更大
(2).受惠：CSP(Google?ASW?Meta?)、DNS業者(Cloudflare(NET)、是方?)、BMC晶片(信驊?新唐?)硬體散熱?軟體資安防護(Palo Alto Networks(PANW)、Zscaler(ZS)、CrowdStrike(CRWD)、Fortinet(FTNT)?)
2.保密需求的IPC工業用電腦
(1).做MEC的廠商要有能力說服客戶買單
(2).受惠：研華?虹堡?其陽?
3.儲存的需求大爆發
(1).文生影的趨勢，導致存儲的傳統伺服器需求大爆增：
(2).HBM?Dram?CDN業者、伺服器存儲業者
(3).受惠：美光?CDN業者(NET?AKAM?FSLY?)、伺服器存儲業者(PSTG?MDB?ORCL?)
4.網路速度需要更快更大的頻寬
(1).文生影的趨勢，也會導致頻寬相關的產業需求大爆增，尤其是wifi7
(2).800G路由器? SDN?wifi7?
(3).受惠：智邦?智易?聯發科?立積?瑞昱?
5.消費性裝置
(1).手機晶片?NPU?AI手機?AI筆電?
(2).受惠：聯發科?祥碩?戴爾?
(三)、等復甦的：
1.消費IC：瑞昱?聯詠?祥碩?譜瑞?創惟?凌陽?義隆?
2.MCU：新唐?盛群?松翰?
3.PMIC：茂達?力旺?
4.戰爭重建概念股，現在已經有資金先丟進去蹲，等著今年下半年烏俄戰爭打完，去發動重建的題材，現在估計是絕對低點了，基期很低
(1).基礎建設(鋼鐵?水泥?)
(2).運輸海運(散裝船?)
(3).重建(IFRA?開拓重工CAT?聯合租賃URI?)
(4).工具機(亞德克?上銀?)
(四)、VR、MR、空間運算：
1.vision pro
(1).為一台MR裝置，很讚不考慮價格的話，vision pro是一台很棒的電影機、工作事務機。可以像是在家有個超大高清畫質的電影院
(2).vision pro是封閉式的裝置，很多的APP也不給裝，也會刻意隱藏某些功能，用網頁瀏覽看VR需要去safari打開web XR啟動，但一樣會被鎖畫質
(3).see through功能比Meta強大太多了，其中最重要的為R1晶片，扮演著很重要的角色。大部分人都是在關注主晶片M2和高通Snapdragon XR2晶片
(4).眼球追蹤功能很厲害，這些技術可以看出蘋果還是很強大的
(5).目前裝置還是偏重，有些人會戴不了太久。以後還是會改善的，像是當初的手機和筆電，第一代都不太好，但時代的演進會促成趨勢的成立，技術成熟後規格會慢慢提升
(6).短期上可能會去看一些傳輸晶片的廠商，這是技術的關鍵
2.Meta Quest
(1).為一台MR裝置，比較偏向娛樂用的遊戲機，或瑟瑟的壞壞機
(2).價格真的經濟實惠，看到vision pro很酷炫的人，可能會推升到Meta Quest的銷量
(3).可以期待高通或Meta去開一個R1晶片來加強功能，不要放在原本的Soc晶片裡面
3.VR為虛擬實境、AR為擴增實境、MR為混合實境，目前這兩台裝置都符合MR
(五)、車用
1.等降息電動車重回拉貨
2.壓品牌大於IDM
3.可看導線架、車用晶片
4.車電今年應該還好
(六)、資安類股
1.CrowdStrike(CRWD)：端點這邊的資安做得特別好，為主委的持股
2.Zscaler(ZS)：在雲服務做得比較好，有錢會想買
3.Palo Alto Networks(PANW)：走完整的解決方案，但對比上述兩家公司，比較像是後追者，慢慢追上的坦克，技術大概差一年的進程，電話會議顯示需求有受到影響，下修預期。正在調整產品組合，若真的夠便宜的話，還是可以買的。未來網路攻擊的趨勢會使用AI的工具，持續去做防護
4.Fortinet(FTNT)：不錯，但企業價值難定位
5.資安相關IPC的公司
(1).現在感覺這些公司就是高階版的原價屋，只是在組電腦，沒有技術的護城河
(2).資安合作夥伴可能是國企，打進去供應夥伴可以吃很久的肉
6.資安是未來的趨勢，軟體是重點，不像過去拚一個硬體防火牆的量，接下來可能會變成專用的高階伺服器作為資安電腦，規格升級
7.windows內建防護做得很好了，不像以往很需要防毒軟體
8.資安軟體股可能就是一個買put的概念，當真的遇到AI產生大災難，會讓他們起到對沖的效果
(七)、去中化
1.廣達：泰國、越南、墨西哥
2.緯穎：馬來西亞、墨西哥
3.Celestica：泰國、馬來西亞、墨西哥
4.英業達：馬來西亞、越南、墨西哥
(八)、低軌衛星
1.等starlink IPO，估計之後有機會炒作一波
(九)、摺疊手機
1.大概2025或2026才會反應
2.增長性會很好，但這是基於基期很低的緣故
3.目前蘋果的折疊手機還在實驗中，可能會先從大尺寸的iPad開始推，再拓展到iphone
受惠：兆利(3548)?、富世達(6805)?
(十)、FOPLP(半導體面板級扇出型封裝)
1.主要看設備廠：志聖?均豪?