聲明：本筆記為筆者主觀認知做的重點，方便筆者查找資料為主，故建議讀者去聽節目以利了解前因後果。筆記內括號內容為筆者主觀想法補述

股癌EP557 36:24有云：非常感謝各位聽眾會幫我做筆記，現在要強調一下，作筆記的這個讓我非常感恩，只是有滿多筆記都會幫我自己去亂節錄重點，再來這要稍微注意一下，不是說不能寫筆記，只是覺得有些東西還是要儘量去找原形食物啦，那有人幫你總結快速的做複習我覺得很好

內容目錄

壹、節目內容

一、閒聊

(一)、使用AI已達甜蜜點

1.有感受到邊際效益遞減

2.已經到了覺得成本比較重要的環節，以前期待每一代的模型變化很大，現在開始想往cost down的方向走

3.覺得fable跟Opus 4.8是差不多的東西：自己爬東西再外接Opus4.8在感受上，跟fable的差距沒有到很大，反而使用fable會平白無故燒掉一大堆的Token

4.舉例：過往把法說會原始檔丟給AI怕會漏掉重點，現在基本上不太會漏掉重點，反而會燒掉太多錢，燒的數量可以請10個工讀生都還有找

5.細部看推理的步驟：為了追求準確，把20幾分鐘的錄音檔，分成幾個片段，反覆的去驗證，燒掉超多Token，但未必要如此精確

6.要驗證AI行不行，先去問你非常熟悉的東西，滿高機率都會發現AI有其不足之處

7.人可以直接判斷離群值，但AI會看到離群值而再重新把所有資料再跑一下

8.金句：一個通用型的AI模型，要直接拿到工作上去用，是有機會雷你的

二、市場話題

(一)、沙人誅心盤

1.大盤指數回不到10%，有些熱門股回檔到20~30%以上，但上去也好幾倍上去，所以還算正常

2.韓國指數噴到爛掉，所以這樣子跌連半山腰都還不到，看起來很多，但因為前面真的噴太多了，所以有點像是業力引爆

3.核心重點：韓國的去槓桿影響到全世界

4.這一波可以注意到大盤基本上是在差不多停留在原本的地方，往季線去靠絕對不是一個太好的事情，但它距離高點其實就是10%以內而已，理論上不該輸大盤太多

5.暫時視為資金面影響：融資堆疊很高、熱門度很高的族群，上面太多人，就算很好，短期內反彈不太起來

6.拉回做多：過去六個月拉回無腦買，只會上漲，最近有感面臨拉回再拉回的考驗

7.金句：你要如何知道對這個股票是有信念的?是在下跌時，你是開心的，覺得可以買更多

(二)、韓國人有點像是待宰羔羊

1.沒辦法做任何事情的，因為槓桿實在堆疊太高，所以有點像是被迫平倉出場，然後大家人踩人

2.新加入的也開了大量槓桿，也是要撐不住，助長繼續往下掉的狀態

3.最爽的：各地量化資金賺到翻掉，這種臭散戶在那邊亂沙亂追溢價的，做套利交易的爽到翻掉，Jane Street QU賺韓國韭菜的錢賺到翻掉

4.韓國市場大槓桿：首先大盤指數集中度很高記憶體占一半，波動是人家2~3倍類似某種槓桿，韓國人又自己開槓桿2~3倍，加上可能本金是信貸，算一算差不多是十幾倍

5.韓股劇烈降槓桿有影響到亞洲股市的其他人

6.台股某程度提早拆彈：去下單莫名被風控，規劃好小型股拉一拉突然沒有辦法下單，打電話去券商解風控，需要上簽呈；融資單檔被鎖上限；質押額度給兩億只能下六千萬

7.券商銀行為了保護你，把一些風控門檻往下放，變成所有人都被卡住

8.台灣融資相較於韓國還好啦

(三)、分析

1.台積電法說在即：講的東西不會差，預期到很高的毛利70%應該短期內不會發生，但終究有可能往那個方向去，展望也是好的

2.熱門族群：過去被動元件、功率，這波矽晶圓、載板，設備盤整末端，光通若沒有破底的話進入橫盤，最近廠務今天表態

3.昨天一堆開綠燈奇蹟拉回來，體感上融資應該要減個兩、三百億，結果只減一百多億，代表沒人被斷頭，真的大家賺太多錢了，只是賣多賣少的差別

4.矽晶圓：絕對在後面會注意到可能報價會上去，但就是偏貴偏早，庫存狀況其實都還偏高，但相信市場資金去拉會有道理

5.載板：毋庸置疑很缺的狀態，勝宏科傳聞材料有問題，訂單跑進來台系

6.這兩個地方籌碼相對純的，但過去修正太明顯，猴子都知道這些族群是最強的，很多槓超大的都往剩這邊鑽

7.預約下一波修正：過去的強勢股一堆人追的，在回檔時就特別凶，後面就是說已經預約好的，可能下一波就是有機會換那邊去做修正阿，所以自己也不敢看到盤面剩下什麼強就去追，跟過往汰弱留強的邏輯相反

(四)、規劃

1.這波規劃：不會想把資金切去強勢，反而視為某種區間盤來做，手上型態壞掉作大頭部的就去減碼，準備買新東西

2.望向財報季：盤不好就想起台積電的好、7月底滿多IDM財報季

3.功率元件：這波回檔很大，等IDM財報季出來講功率元件狀況是好的，看能不能觸發修正較多的族群彈上去，會把他視為區間來看，若往下到破季線、破大支撐的話，可能也不會在上面去做加碼

4.交易估值階段的：下去之後不一定會很快地上來，估值乘數有可能一段時間回不去，只能等營收財報出來，才能把乘數推回去

5.在季線下面的：彈起來碰到季線就軟掉

6.最後的集中：全民大逃殺的狀況下，型態不好看，最後就會開始往少數族群做最後的集中

7.越是動能越是越容易被修理

8.看向業績股：等大盤新高

三、回答QA的部分

(一)、假設後面反彈不上去再破底的話，首先加碼單一定先砍掉，先認賠一部分

(二)、若這波反彈還是上不去，大盤甚至是從季線往下灌的話，就會提早扣現金，但假設這次只是洗得比較深而已，車就開走了

(三)、CCL跟載板就是市場上最缺的東西，整天發漲價信，看到鈍化的情形

(四)、封測：力積電開會，功率封裝目前處在非常緊繃的狀態，功率Mosfet滿很久了，IC後段封測都是供不應求，精材瘋狂表態

貳、心得感想

一、無

參、操作日記：(無推薦買賣之建議，只是記錄自己的操作紀錄，不要亂跟單當韭菜)

一、國巨：先減碼一半後，趁亂沙撿回來，只可能沒有去殺跌停，所以籌碼不夠乾淨現在有點彈不起來，若再次出現恐慌沙跌停的狀況出現，就會是不錯的點位

二、台積電：盤勢不好就把資金甩去台積電放著

肆、重點

一、金句

(一)、一個通用型的AI模型，要直接拿到工作上去用，是有機會雷你的

(二)、你要如何知道對這個股票是有信念的?是在下跌時，你是開心的，覺得可以買更多

二、本集啟發

(一)、資金面影響成分好高，反而基本面沒啥用，最近應該就是看資金喜歡這麼畫線，就怎麼走吧!

(二)、若市場一樣對台積電有著太高毛利率的幻想，這樣法說會完，可能又要跟美光一樣，但相對的，若這波下去沙爛，下一次的法說會就會像是美光一樣，不期不待反而來個驚喜

(三)、台積電法說會前的廠務設備股表態，好像是很常見的劇本，從大四第一次法說完被出貨套到以後，就學乖了，上次去賭超誇張的資本支出題材，想說這次不一樣，結果是哪次不一樣，不知道這次會不會不一樣呢~

(四)、關於節目提到預約下一波修正的地方，真的覺得明顯有感，用心地去觀察就能感受到市場最近的節奏，而自己近期用資金去追功率半這種熱門族群，結果都被預約回檔，假設市場節奏還沒改變的話，來去摸頭不知道會不會有肉吃，還是會被嘎爛呢

(五)、汰弱留強還是要看趨勢，若大方向是往右上角進攻的，就是一棒接一棒選擇強的，但趨勢趨平之後甚至是往下，強勢的反而成為某種避風港，而避風港顧名思義，天氣放晴時要出海捕魚的，避風港沒人要反而會被沙爛，甚至會出現一起被帶下去的狀況，那倒不如減碼就好，錢就不放進去避風港可能好一點

(六)、盤面的強勢族群越來越少，高點一直突破失敗，總覺得有個事件觸發大逃亡之後，籌碼乾淨才能繼續北上，但或許可以參考去年解放日以前的三月份走勢，破底反彈繼續破，最後一下清乾淨以後大噴，只是不知道有沒有機會出現這個劇本就是了

三、節目內容